Vývoj cien vybraných komodít

Aktuálne informácie, ktoré pre vás pripravila Spoločnosť JPX s.r.o.

Vývoj cien vybraných komodít

Aktuálne informácie, ktoré pre vás pripravila Spoločnosť JPX s.r.o.

Horúčavy aj geopolitické dianie sa podpísali na júlovom raste cien elektriny a plynu. Aký vývoj očakávame v nasledujúcom období, to sa dočítate ďalej. Analýzu vývoja pre vás pripravila Spoločnosť JPX s.r.o.
Vývoj cien za posledný mesiac ↗
ELEKTRINA- rast koncom mesiaca kvôli horúčavám
 
PLYN-  rast koncom mesiaca s geopolitickým rizikom a horúčavami

EUA- mierny rast so špekulatívnymi stratégiami 
Očakávania pre budúce obdobie →
POKLES - plné zásobníky, zdravé dodávky plynu a LNG
 
RAST - vysoká spotreba klimatizácií kvôli horúčavám,  silná nórska údržba, nárast geopolitického rizika na Blízkom východe

Vývoj cien elektriny

Začiatkom júla ceny elektriny ešte mierne rástli, no 8. júla otočili k poklesu, ktorý im vydržal až do 22. júla. Slovenský Cal-25 vtedy klesol až na 93,34 EUR/MWh. Potom však otočili k rastu a Cal-25 zatváral júl na 100,81 EUR/MWh.

Rast začiatkom júla má na svedomí short squeeze na EUA

Špekulanti vtedy húfne zatvárali krátke pozície, aby neutŕžili straty kvôli výsledkom britských volieb.Objavili sa šumy okolo spojenia britského a európskeho emisného systému, ktoré by ceny EUA mohli tlačiť nahor.Keď bolo po voľbách, špekulanti využili vyššie ceny EUA na výpredaj. EUA klesali a ťahali nadol aj ceny elektriny.Keďže sa neobjavili nové riziká, a to ani v dôsledku britských a francúzskych volieb, ceny zmäkli a klesli na uvedené minimá.

Rast slovenského mesačného augustového produktu

Výnimku tvoril slovenský mesačný augustový produkt, ktorý, naopak, intenzívne rástol.Nahor ho tlačil silný dopyt spoza našich južných hraníc, kde počas horúčav nastáva kritická situácia. Prejavuje sa to hlavne na spote.Vďaka priepustnému slovensko-maďarskému profilu sú slovenské ceny napojené viac na maďarské, než na lacnejšie české.

Spomínaný pokles cien bol možný aj vďaka ústupu geopolitických rizík,keď sa Hizballáhu nepodarilo vyprovokovať Izrael k spusteniu vojnových operácií na hranici s Libanonom, do ktorých by sa pravdepodobne zapojil aj Irán.Dodávky plynu do Európy boli dostatočné, bolo dosť solárnej aj veternej elektriny a horúčavy sa vyhýbali juhu Francúzska.

V tretej augustovej dekáde však ceny otočili k pomerne razantnému rastu

Poklesol americký export LNG a horúčavy sa presunuli na juhozápad Európy. Francúzsky EDF bol nútený znižovať výkon svojich reaktorov na juhu Francúzska, pretože nesmel späť do riek vypúšťať vodu zohriatu nad stanovenú teplotu. Podobné problémy má aj maďarská jadrová elektráreň v Paksi, ktorá sa však snaží dosiahnuť zvýšenie povolenej teploty vody, ktorú vypúšťa do Dunaja.

Takmer k nule klesala výroba elektriny vo veterných parkoch. Fotovoltika síce lámala rekordy, no večer, keď ľudia zapínali klimatizácie, spotové ceny dosahovali viac ako 500 EUR/MWh.Francúzsko tiež obmedzuje export elektriny cez svoju východnú hranicu.

Celosvetový výpadok počítačov s Windows a CrowdStrike ovplyvnil niektoré dátové platformy, ktoré prevádzkuje London Stock Exchange Group a brokerské portály s Trayportom. Preto trochu poklesla likvidita na trhoch s elektrinou aj plynom.

Aktuálne rastie geopolitické riziko, blíži sa nórska údržba a horúčavy majú pretrvávať minimálne do polovice augusta. Pokles cien sa zastavil. 

Ceny slovenskej elektriny

Zdroj: www.eex.com

Vývoj cien plynu

Ceny elektriny a plynu sa vyvíjajú vo vzájomnej  korelácii. Preto short squeeze na emisných kvótach dokázal podporiť aj ceny plynu a, naopak, dôsledky hurikánu Beryl v Mexickom zálive, kvôli ktorému musel americký LNG závod vo Freeporte odstaviť na viac ako 2 týždne export LNG, dodávali podporu aj cenám elektriny.
Zo štatistiky spoločnosti Kpler vyplýva, že kým dovoz LNG do Ázie medzimesačne rastie, tak import LNG do Európy klesá. Fakt je, že Európa má pri stabilne vysokých nórskych dodávkach a stabilných ruských, azerbajdžanských a afrických dodávkach dostatok plynu nielen na pokrytie trvalého dopytu podnikov a domácností, ktorý je kvôli slabému výkonu priemyslu a teplému počasiu nízky, ale aj na pokrytie zvýšeného dopytu paroplynových elektrární kvôli horúčavám.Dopyt pre vtláčanie plynu do zásobníkov je totiž nižší, ako bol minulý rok, keďže tam treba natlačiť menej plynu, lebo ho viac zostalo po zime, a tak je možné vtláčať pomalším tempom.Toto sú medvedie faktory.

Vplyv horúčav a geopolitických rizík na vývoj cien

Ceny však stúpajú. Ako už bolo spomínané,nahor ich ťahajú hlavne horúčavy vo Francúzsku a Taliansku, kde sa veľa elektriny vyrába práve z plynu. Býčie sú aj obavy z nových hurikánov v Mexickom zálive.
Rastie tiež geopolitické riziko, pretože boli zabití vrcholní predstavitelia Hizballáhu a Hamasu, a to v Libanone a v Iráne. Hlavne odpoveď Iránu na útok v Teheráne môže byť veľmi silná. Jeho vojenské zapojenie do konfliktu je najbližšie od jeho začiatku.Určite by to znamenalo rast cien ropy, podľa ktorých sú indexované aj ceny LNG.Mohlo by dôjsť k obmedzeniu exportu LNG z tejto oblasti. Zapojenie Iránu by vtiahlo do konfliktu aj USA, čo by malo vplyv na ekonomiku. Otázne je, čo by sa udialo na rusko-ukrajinskom fronte.To všetko spolu s horúčavami a septembrovou nórskou údržbou vytvára bullish koktail, ktorý môže ceny tlačiť na tohoročné maximá.Ale aj nemusí.

Ceny nemeckého plynu THE

Zdroj: www.eex.com

Vývoj cien emisných povoleniek, uhlia a ropy

Po bezplatných prídeloch a ďaleko pred septembrovým odovzdávaním nie sú podniky nútené aktívne hedžovať svoju spotrebu. Preto tento trh patrí investičným fondom a špekulantom. Tí majú tendenciu tlačiť ceny nadol v očakávaní prebytku kvót na trhu, ktorý porastie počas augusta, pretože tentoraz nebudú počas tohto mesiaca znížené aukčné objemy na polovicu, ako to bývalo.

Ceny EUA, uhlia a ropy a kurz EUR/USD

Zdroj: EEX, ICE

Ceny emisných kvót

Zdroj: EEX, ICE